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醫療投資2019H1全圖景:超500家VC/PE投資近300億元


  《職業經理人周刊》   獵頭班長v微博   微信:AirPnP   2019/7/26
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作者:任倩  譚咪娜

“募資冰冷、內心躁動,表現得卻也熱鬧非凡。”對于2019上半年的醫療投資景象,一位知名PE投資人給出這樣的評價。

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投資界不完全統計,2019 上半年(H1)醫療健康行業融資事件272起,融資總額近300億元,對比2018上半年412起事件和654億元的融資額,幾近腰斬。

虛火正逐漸褪去,但不可否認的是,醫療健康仍是今年VC/PE重金押注的賽道之一。據不完全統計,2019H1參與投資這一行業的VC/PE超500余家,IDG資本、紅杉中國、元生創投、國中創投、華蓋資本、君聯資本、禮來亞洲基金、高特佳、冪方資本、夏爾巴投資、中金資本等最為活躍。

而退出方面,2019H1僅在港交所遞交上市申請的醫療行業企業就有20家。投資界統計發現,這20家企業中僅2家背后沒有VC/PE支持,其余18家投資方數量眾多,其中不乏高瓴資本、紅杉中國、博裕資本、啟明創投、華平投資、鼎暉投資等頭部機構,VC/PE數量超100家。

錢都去哪兒了?

超500家VC/PE投資醫療近300億

2018年以來,VC/PE募資難的困境持續傳導到項目端。總體來看,2019H1融資情況并不樂觀,但醫療健康領域仍然位列“吸金”Top3。尤其在今年5月,大量資金涌入生物技術/醫療健康行業,涉及投資金額123.52億元人民幣,排在所有行業之首。

投資界不完全統計,2019上半年,國內醫療健康行業發生272起融資事件,背后涉及VC/PE超500家,融資總額近300億元,主要集中在創新藥、生物技術、醫療器械、醫療信息化、醫療服務、醫藥零售以及健康管理等細分領域。

具體來看,創新藥仍然是吸金“重頭戲”,也是資本長線關注重點。此外,以再生醫學、基因檢測、基因治療、細胞治療為代表的生物技術成為最大熱門。投資界梳理發現,近140億元投向生物技術與醫藥領域,幾乎占融資總額的1/2。

醫療服務依然受到青睞,吸納約70億元融資,齒科、眼科、醫美、中醫連鎖、輔助生殖、康復、疼痛、日間手術中心等都是投資熱點。

醫療器械涉及多學科領域交叉,具備“科技+醫療”的獨特屬性,也是目前資本持續看好的領域之一,融資超20億元。醫療器械目前的熱門賽道主要集中在IVD、高值醫療耗材、醫學影像、機器人等。除此之外,AI、大數據、云計算等醫療信息化公司也是資本追逐的焦點,融資近20億元。

從輪次來看,2018年上半年,醫療健康行業融資仍以早期項目為主,種子及天使輪、A輪融資占比達58%。但天使輪項目明顯減少,大額融資增加。可以看到,行業趨于成熟,投資向頭部玩家集中,戰略投資的頻次逐漸提高。

比如生物技術和制藥領域,2019上半年發生不少大額融資事件,艾力斯醫藥11.8億元、海和生物唯一一輪融資1.47億美元、樂普生物9億元、燃石醫學8.5億元。醫療服務領域里,也誕生兩筆巨額融資——阿里健康22.7億港元、企鵝杏仁2.5億美元。

值得一提的是,國內醫療企業單筆融資額創下新高,京東健康獲超10億美元注資。2019年5月9日,京東與CPEChina Fund、中金資本和霸菱亞洲等投資者就京東健康的A輪優先股融資達成最終協議,融資完成后,京東仍是京東健康的控股股東。

而從VC/PE醫療投資的頻率看,2019上半年醫療健康產業參與投資的投資機構超500家,IDG資本共參與7起融資,出手最多。其次元生創投6起,國中創投、華蓋資本、君聯資本、禮來亞洲基金、冪方資本、夏爾巴投資、中金資本參與5起投資,紅杉中國、道彤投資、高特佳參與4起,此外,松禾資本、基石基本、深創投等也相對活躍。同心醫療、思多科、妙手醫生,僅半年就獲得兩輪投資。

超100家VC/PE潛伏

高瓴收獲10家醫療IPO,數量最多

自從2018年港交所新政以來,醫療企業IPO“行動”就備受矚目。如今科創板一開,無疑開辟了一個新的退出通道,上市爭奪戰早已打響。

據投資界不完全統計,2019年上半年僅在港交所遞交上市申請的醫療行業企業就有20家,涉及生物制藥、CRO、輔助生殖服務、養老服務等領域,有14家來自生物醫藥這一細分賽道。截止目前,已有11家企業已完成IPO,平均每月2家IPO。

生物醫藥企業一向是資本市場的“香餑餑”,成功上市的企業數量最多。

2018年,已有包括歌禮制藥、百濟神州、信達生物、華領醫藥、君實生物等多家掛牌上市。2019年,基石藥業、康希諾生物、邁博藥業、翰森制藥4家公司率先IPO。

另外,還有十余家藥企已在港交所提交上市申請排隊中,其中包括復宏漢霖、亞盛醫藥、東曜藥業、和黃中國醫藥、天士力生物、康蒂尼藥業、中國抗體制藥以及康寧杰瑞等。

投資界統計發現,這20家企業中,僅2家背后沒有VC/PE支持,其余18家投資方數量眾多且相對分散,其中不乏高瓴資本、紅杉中國、博裕資本、啟明創投、華平投資、鼎暉投資等頭部機構,VC/PE數量超100家。

2019上半年,高瓴資本在醫療領域迎來集中爆發。1月至今,除基石藥業、翰森制藥、方達控股、錦欣生殖在港股上市外,BridgeBio Pharma、Akero、NextCure、Zoom、Covetrus、Gossamer Bio在海外上市,收獲10家IPO企業。

紅杉中國分別收獲基石藥業、錦欣生殖2家醫療上市公司,啟明創投亦收獲康希諾生物和方達控股2家,博裕資本同樣收獲基石藥業和翰森制藥2家,而鼎暉投資成為邁博藥業唯一外部投資方。此外,元禾原點、元生創投等機構也布局2家醫療企業,皆已在港交所IPO或已遞交上市申請。

從具體個股來看,基石藥業、翰森制藥、錦欣生殖市值超過百億港元,其中翰森制藥市值超千億港元,上市首日即暴漲,盤中一度大漲近50%,其后收漲36.75%,一躍成為港股市值最大的醫藥股。

在已上市的11家企業中,翰森制藥、錦欣生殖、維亞生物、方達控股、奧園健康、康希諾生物、基石藥業等7家均實現上市首日股價上漲。作為唯一的疫苗研發生產企業,康希諾生物股價漲幅最高,港交所數據顯示,其股價最高點達45.75港元。

結語

2019上半年,醫療健康資本市場開端似乎并不遜色。但在投資人爭先恐后買到一張張“船票”時,并非投出的每個企業都是幸運兒,醫療行業IPO速度也沒有因為市場的火熱而加快,反倒更為審慎了。

資金收窄、熱度降溫、保守、理性、兩極分化......這些在投資界采訪時出現的高頻詞匯,也在預示著:醫療投資的拐點已經出現。

(來源:投資界PEdaily)


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