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2020全球經濟會怎樣?貝萊德、麥肯錫、德銀和美銀一致看空


  《職業經理人周刊》   獵頭班長v微博   微信:AirPnP   2019/10/8
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看起來,明年在全球經濟當中,除了拉美和亞洲,恐怕實在是找不到多少經濟增長的亮點了。

現在,第四季度正在徐徐展開,眾多權威機構的模型也都在提供對2020年全球經濟前景的最新看法,幫助投資者和企業在全球經濟前進腳步日益沉重的情況下找到快速增長點的商機。

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至少在當下,大家的一致看法是,包括美國在內,世界大多數地區2020年的經濟增長速度都會比2019年遲緩得多,只不過堪堪能夠避開衰退而已。南美洲,尤其是巴西,可能將會成為“加速增長孤島”,“亞洲新興市場”部分目前還難以確定。

對于2020年,貝萊德、麥肯錫、德意志銀行和美國銀行美林的模型都已經拿出了他們各自的具體觀點。

這四大機構的報告無一例外,都涉及到了兩個重大主題。首先,全球各央行都在努力放寬貨幣供應,以支撐經濟增長。其次,遺憾的是,增長面對的那些主要威脅,比如保護主義和國際關系緊張等,央行政策根本就是鞭長莫及。

貝萊德是全球頂尖的投資管理公司,旗下資產超過6萬億美元,他們對于全球經濟未來的增長前景看法悲觀,建議投資者購入政府債券,以增強投資組合的彈性。顯然,這是意味著他們對企業明年實現盈利增長的能力沒有什么信心。

貝萊德在其第四季度全球投資展望報告當中寫道:“保護主義政策造成的持續變數正在損害企業的信心,遲滯商業支出。然而,我們依然相信經濟擴張還在持續之中,這得到了鴿派的各家央行和強勢的美國消費者的支持。”

盡管貝萊德依然推薦美股,認為這是風險最低的選擇,但是他們高度強調那些低波動股票,比如公用事業和必需消費品板塊,并預計美國經濟也將日益減速。下面的圖表來自貝萊德,顯示美國業已進入商業周期的晚期階段,經濟收縮已經為期不遠。

貝萊德對美國2020年經濟增長前景的悲觀判斷與麥肯錫的觀點也遙相呼應。這家全球領先的管理咨詢公司日前發布了2019年9月經濟環境概覽報告。

今年6月間,只有32%的北美受調查者表示當前的經濟環境不及六個月前,可是到了9月,這一比例急劇升高到了49%。與此相對應的,認為當前經濟環境好于六個月前的調查者,則從26%減少到了17%。

只不過,在麥肯錫的調查當中,情緒惡化最劇烈的還不是美國人,而是印度人。6月間,31%的印度受調查者認為經濟環境較六個月前變得糟糕了,而到9月,這個數字竟然變成了79%。

事實上,在麥肯錫調查覆蓋下,只有兩個地區的數據較三個月前有所改善,分別是拉丁美洲和亞太地區。需要指出的是,麥肯錫將中國大陸劃歸“發展中市場”而非“亞太地區”,后者目前包括澳大利亞、日本、新西蘭、菲律賓、新加坡、韓國等。

周二,最新的歐洲制造業采購經理人指數發布,顯示西班牙、意大利和德國讀數分別為47.7、47.8和41.7,持續處在收縮區間當中,而法國的也下滑到50.1,距離收縮已經近在咫尺。

當日晚些時候,德銀的一位策略師在研究報告當中指出,美國特朗普政府政策捉摸不定,這驚人的變數依然是企業進行商業支出和投資者接納風險投資的巨大障礙。

德銀策略師里德(Jim Reid)寫道:“我們的經濟學家注意到,在這高度混亂嘈雜的政治噪音中, 經濟政策不確定性指數已經漲到了近六年的新高。”

德銀分析師阿蘭納(Marcos Arana)并于周一更新了他們的各國增長預期。在歐洲,德銀預計德國、意大利和希臘的增長速度2020年將有所提升。與此同時,巴西2020年經濟增速將從2019年的0.7%反彈到2%,印度將從5.9%加快到6.9%。

美國則將從2019年的2.2%減緩到1.5%,但是2021年有望反彈回2.2%。

通過分析能源商品(風險資產,經濟增長周期中表現出色)與貴金屬(非風險資產,經濟收縮時表現出色)未來關系的預期,可以看到,全球經濟明年的發展大勢還是減速。德銀預計,石油和天然氣等商品明年的平均價格將會走低,而黃金和白銀等貴金屬的平均價格將趨向上漲。

美銀美林也預計美國2020年經濟增速將只有1.5%,但是他們估計,不計美國,全球增長速度會有所提升,這主要歸功于中東和非洲(增速從2019年的1.6%提升到2.4%),以及拉美(從0.7%到1.4%)。美銀美林預計,除了這兩個地區外,從加拿大到日本再到英國,各處都將減速。

“我們的經濟學家們不得不再度削減美國2020年的經濟增長預期,將增速從1.7%調降至1.5%。”美銀美林分析師巴特爾斯(Mary Ann Bartels)在9月的一份報告當中寫道,“不過即便如此,我們的量化和股票策略部門負責人薩布拉瑪尼安(Savita Subramanian)依然對美國消費者抱有信心,繼續維持增持非必需消費品板塊的評級,同時必需消費品板塊也從平持調升至增持。”

(文章來源:一線)

(來源:東方財富網)


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